2017-11-27
作者：每日經(jīng)濟(jì)新聞
隨著生產(chǎn)成本進(jìn)一步下降，通威股份多晶硅、電池片業(yè)務(wù)將貢獻(xiàn)公司高速增長(zhǎng)，而公司著力打造的“漁光一體”雙輪驅(qū)動(dòng)模式成效顯著。受益于多晶硅、電池片和飼料銷(xiāo)售增長(zhǎng)，運(yùn)營(yíng)效率提升及生產(chǎn)成本降低，公司今年前三季度業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)70%，預(yù)計(jì)全年業(yè)績(jī)將大幅提升，公司農(nóng)業(yè)+光伏雙主業(yè)迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)。對(duì)此，有私募人士指出，光伏產(chǎn)業(yè)未來(lái)機(jī)會(huì)還是在即將到來(lái)的平價(jià)上網(wǎng)大時(shí)代，市場(chǎng)非常廣闊，光伏行業(yè)將進(jìn)入集中提高的長(zhǎng)周期，未來(lái)壟斷型企業(yè)將充分享受行業(yè)增長(zhǎng)帶來(lái)的紅利。
江蘇省如東縣通威“漁光一體”基地
低成本光伏龍頭迎業(yè)績(jī)拐點(diǎn)
今年以來(lái)，通威股份在光伏領(lǐng)域是頻頻重拳出擊。6月，公司旗下永祥股份位于樂(lè)山的5萬(wàn)噸高純晶硅及配套新能源項(xiàng)目已開(kāi)工建設(shè)；9月，位于包頭的5萬(wàn)噸高純晶硅及配套新能源項(xiàng)目開(kāi)始火熱籌建。項(xiàng)目全部建成后，通威將擁有超過(guò)12萬(wàn)噸高純晶硅產(chǎn)能，成為高純晶硅的世界級(jí)龍頭企業(yè)。
在中游電池片環(huán)節(jié)，公司于11月8日、11月18日在合肥、成都兩地啟動(dòng)了兩個(gè)10GW、共20GW高效電池項(xiàng)目。目前，公司已經(jīng)是全球產(chǎn)能規(guī)模最大的電池片工廠。
據(jù)了解，在2016年，光伏發(fā)電和組件的價(jià)格同比下降45%以上，光伏發(fā)電成本迅速下降，光伏平價(jià)上網(wǎng)指日可待，而公司隨著永祥股份樂(lè)山、包頭兩地各5萬(wàn)噸高純晶硅及配套新能源項(xiàng)目及通威太陽(yáng)能成都、合肥共計(jì)20GW高效單晶電池項(xiàng)目的陸續(xù)投產(chǎn)，規(guī)模效應(yīng)將進(jìn)一步顯現(xiàn)，公司光伏業(yè)務(wù)成本有望進(jìn)一步下降。據(jù)悉，公司近兩三年的重要目標(biāo)是推動(dòng)并實(shí)現(xiàn)光伏發(fā)電的平價(jià)上網(wǎng)，今年公司光伏發(fā)電的成本為5000元/千瓦左右，未來(lái)一兩年有望降至3000元/千瓦左右，接近或低于煤炭、水電發(fā)電成本。
對(duì)此，國(guó)信證券研報(bào)指出，通威股份晶硅成本優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先全行業(yè)，公司當(dāng)前晶硅生產(chǎn)成本已降到55元/kg以下，且持續(xù)降低，遠(yuǎn)低于國(guó)內(nèi)和國(guó)外同行60和70元/kg以上的成本，隨著產(chǎn)能規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，成本優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步凸顯，貢獻(xiàn)公司高速增長(zhǎng)。目前，公司電池片非硅成本為2-3毛/瓦，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均的4-5毛/瓦。隨著成都、合肥兩地新建20GW產(chǎn)能的持續(xù)釋放，將進(jìn)一步替代高成本產(chǎn)能地區(qū)，穩(wěn)居全球電池片最大龍頭，盈利能力有望進(jìn)一步增強(qiáng)。
對(duì)此蒙森投資基金經(jīng)理程宇指出：“目前光伏行業(yè)進(jìn)入集中提高的長(zhǎng)周期，龍頭企業(yè)的毛利率和凈利率會(huì)隨著市場(chǎng)占有率的提高逐步提高，并且隨著國(guó)家對(duì)分布式光伏的發(fā)展，光伏發(fā)電具有了抗周期的消費(fèi)品屬性，一定程度上壓平了周期波動(dòng)性，對(duì)于未來(lái)產(chǎn)生壟斷企業(yè)和壟斷利潤(rùn)提供了前所未有的條件。其中，我們密切關(guān)注兩個(gè)大趨勢(shì)，單晶硅替代多晶硅，分布式光伏爆發(fā)式發(fā)展，這是一個(gè)長(zhǎng)周期投資，充分享受行業(yè)增長(zhǎng)帶來(lái)的紅利。”
通威股份農(nóng)業(yè)+光伏雙輪驅(qū)動(dòng)顯成效
值得注意的是，通威股份長(zhǎng)期致力于推動(dòng)水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，實(shí)現(xiàn)水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)的全自動(dòng)化和智能化。此外，通威股份在后端的水產(chǎn)品加工和貿(mào)易環(huán)節(jié)下功夫，目前已具備雛形。今年，公司加速建設(shè)線下水產(chǎn)批發(fā)市場(chǎng)和線上交易平臺(tái)，結(jié)合三十多年來(lái)形成的幾十萬(wàn)戶(hù)養(yǎng)殖戶(hù)和經(jīng)銷(xiāo)商資源，實(shí)現(xiàn)線上線下融合；此外通威股份通過(guò)“漁光一體”模式，在魚(yú)塘上架設(shè)光伏組件，發(fā)展上可發(fā)電、下可養(yǎng)魚(yú)的立體經(jīng)濟(jì)，“漁光一體”產(chǎn)業(yè)鏈的建立，將進(jìn)一步拉動(dòng)前端高純晶硅和電池片生產(chǎn)、銷(xiāo)售，為光伏產(chǎn)業(yè)鏈全面打通創(chuàng)造條件。
“漁光一體”模式有助于水產(chǎn)養(yǎng)殖的規(guī)模化發(fā)展，現(xiàn)代漁業(yè)和光伏電站均需大面積的水面資源，通過(guò)發(fā)展“漁光一體”模式，養(yǎng)殖戶(hù)可以降低養(yǎng)殖風(fēng)險(xiǎn)，提升經(jīng)濟(jì)效益，同時(shí)拉動(dòng)投資，漁業(yè)和光伏清潔能源均得到引進(jìn)和發(fā)展，并最大限度發(fā)揮土地的綜合價(jià)值。對(duì)此，通威股份在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，未來(lái)一兩年實(shí)現(xiàn)光伏平價(jià)上網(wǎng)后，公司將更大規(guī)模推廣“漁光一體”商業(yè)模式，近兩年公司將通過(guò)全國(guó)飼料網(wǎng)點(diǎn)，將規(guī)模600畝以上、符合建設(shè)20MW以上光伏發(fā)電站的集中優(yōu)質(zhì)養(yǎng)殖水面納入公司。在具備光伏發(fā)電條件的水面上，大規(guī)模建設(shè)“漁光一體”基地。在暫不具備條件的地方，先把養(yǎng)殖戶(hù)吸引進(jìn)現(xiàn)代化水產(chǎn)養(yǎng)殖園區(qū)進(jìn)行水產(chǎn)養(yǎng)殖，公司將全程參與整個(gè)過(guò)程。
國(guó)信證券研報(bào)指出，公司獨(dú)創(chuàng)“漁光一體”模式整合已有資源，聯(lián)運(yùn)“雙支柱”業(yè)務(wù)，隨著電站運(yùn)營(yíng)及水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)務(wù)深化，“漁光一體”將成為未來(lái)公司主要核心盈利點(diǎn)。民生證券研報(bào)指出，“漁光一體”雙輪驅(qū)動(dòng)協(xié)同發(fā)展，全年業(yè)績(jī)有望持續(xù)高增長(zhǎng)，公司獨(dú)創(chuàng)的“漁光一體”發(fā)電模式對(duì)傳統(tǒng)的漁光互補(bǔ)模式進(jìn)行了改進(jìn)，實(shí)現(xiàn)了光伏發(fā)電和現(xiàn)代水產(chǎn)養(yǎng)殖的高效融合。公司通過(guò)傳統(tǒng)飼料主業(yè)積累的終端農(nóng)戶(hù)資源對(duì)“漁光一體”新模式進(jìn)行拓展，帶動(dòng)公司光伏產(chǎn)品銷(xiāo)售；受益于水產(chǎn)品價(jià)格回暖及光伏裝機(jī)量審批的超預(yù)期，公司兩大業(yè)務(wù)均處于行業(yè)景氣周期階段，兩大主業(yè)相互融合協(xié)同發(fā)展，全年業(yè)績(jī)有望持續(xù)高增長(zhǎng)。
對(duì)此，深圳前海乾元資始執(zhí)行董事李寶告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，光伏行業(yè)的持續(xù)景氣，主要是源自于下游需求的爆發(fā)、技術(shù)領(lǐng)域的突破以及良好的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局等。需求方面，2017年全球新增約90GW的裝機(jī)容量，其中中國(guó)約45GW，整個(gè)產(chǎn)業(yè)的景氣都非常的好；技術(shù)領(lǐng)域尤其是單晶轉(zhuǎn)換效率的提升，直接提前迎來(lái)了光伏平價(jià)上網(wǎng)的大時(shí)代，也打開(kāi)了市場(chǎng)的需求；競(jìng)爭(zhēng)格局方面，以前光伏產(chǎn)業(yè)是兩頭在外，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)的上游的單晶硅、多晶硅和最下游的光伏需求都是全球的絕對(duì)主力，話(huà)語(yǔ)權(quán)很大。未來(lái)機(jī)會(huì)還是在平價(jià)上網(wǎng)大時(shí)代，尤其是分布式光伏，全民級(jí)別的投資消費(fèi)，市場(chǎng)非常廣闊。